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第三 基金公司的经营与业务管理（第3页）

3。网上发行与网下发行

网上发行是指将所发行的基金单位通过与证券交易所交易系统联网的全国各地的证券营业部，向广大社会公众发售基金单位的发行方式。而网下发行是指将所发行的基金通过分布在一定地区的证券或银行营业网点，向社会公众发售基金单位的发行方式。

需要指出的是，基金的募集期是有时间限制的，即封闭式基金的募集期限为三个月，自该基金批准之日起算起。封闭式基金自批准之日起三个月内募集的资金超过该基金批准规模的80%，该基金方可成立；募集期满其所募集的资金少于该基金批准规模的80%时，该基金不得成立。

而开放式基金自批准之日起三个月内净销售额超过2亿元的，该基金方可成立；自批准之日起三个月内净销售额少于2亿元的，该基金不得成立。如果基金未能成立，则基金发起人必须承担基金募集费用，已募集的资金加计银行活期存款利息，必须在三十天内退还基金认购人。

与封闭式投资基金不同，开放式基金募集是投资者直接认购基金单位，投资者以后赎回的基金单位也由基金公司作为减持。此后投资者追购基金单位，相当于购买该基金单位所代表的投资组合，也作为基金公司的增持；反之，投资者赎回基金单位，则相当于出售该基金单位代表的投资组合。

（三）基金的投资管理

投资管理是指基金发行后基金管理公司在对风险、偏好和预期收益进行度量、权衡、分析后，确立投资品种、期限和组合的处理过程，即对投资范围、投资策略、投资组合等一系列事项实施的操作活动。收益预期与风险偏好确定的投资标的和投资办法有所不同，而基金净资产的高低和基金增值速度的快慢，则取决于基金管理人对证券投资的把控能力与整体水平。

（四）基金的信息披露

信息披露是指基金管理公司为了方便投资者及时了解基金的运作情况，按照规定应披露基金的相关信息，如财务季报、中期报告、年度报告，开放式基金应公布上一工作日的单位基金净值等。

（五）基金收益的计量与分配

基金运作的过程必然会产生损益，基金公司必须严格按照契约与招募说明书计提管理年费和托管费，计量基金净值和单位净值，核算本期收益并进行收益分配。由于以下将系统阐述基金公司财务核算的相关问题，这里仅介绍开放式基金净值的测度评估问题。

开放式基金的追购或赎回基金单位价值均以单位净资产为基础，主要包括每基金单位投入资本、未实现资本利得和未分配利润三个部分，即按照开放日闭市后该项基金资产净值除以当日基金单位的余额数量来测度。基金管理公司应于估值日计算基金净值和基金单位净值，并于每个开放日的第二天公告开放日基金单位资产净值。而基金净值是指基金资产减去基金负债后的差额，基金单位净值是基金净值除以基金单位的一个单位基金的经济价值指标，反映着基金运营的动态业绩成果。需要特别指出的是，当计价错误偏差达到基金资产净值的0。5%时，基金管理人应当通报基金托管人并报中国证券监督管理委员会备案。

基金单位资产净值的计算公式如下：

式中：该基金总资产是指该基金所持有的所有资产，包括银行存款、结算备付金、交易保证金、应收款项、各种股票、债券及其他有价证券等，总资产按照当日的公允价值进行计算；该基金总负债是指基金在运作过程中所形成的各种应付款项、短期借款等；该基金单位总数是指开放日发行在外的基金单位的余额数量。

四、基金公司的财务核算

基金公司必须将自有资产和负债与受托经营的基金资产和负债区分开来，还要对每只基金单独建账，以独立核算每只基金的资产、负债、收入、费用及单位基金净值情况。基金会计应采用公允价值计价，即以市场交易价格或未来现金流量现值作为计量属性，于估值日计算基金净值和基金单位净值并予以公告，为基金投资人买卖或购赎基金提供可靠数据。

（一）基金公司特殊会计科目的设置

财政部于2002年颁布了《证券投资基金会计核算办法》，从证券投资基金这一特殊会计主体的核算出发，需要设置相应的专业会计科目，具体内容如表3-6所示。

表3-6基金公司特设会计科目及主要核算内容

（二）基金管理年费和托管费的核算

基金公司的费用支出主要包括：基金管理年费、基金托管费、利息支出、手续费支出和其他费用。其中，利息支出、手续费支出和其他费用核算与其他金融企业基本类似，这里不再赘述。

基金公司每年要从基金资产中提取一定的基金管理年费，用于支付该年度的各项开支。基金管理年费按照基金资产净值的0。25%～2。5%比例提取，一般是逐日累计、按月支付。其计算公式为：

管理人报酬=（前一日基金资产净值×管理年费率）÷365天

此外，基金托管人保管并处理基金资产也要收取一定的费用即基金托管费，托管费的年费用标准一般为基金净值的0。2%，计提方式也是逐日累计、按月支付。其计算公式为：

基金托管费=（前一日基金资产净值×年托管费率）÷365天

（三）基金收益与分配核算

基金的收入主要包括：投资收益（买卖证券所实现的差价收入）、利息收入、股利收入、其他收入和公允价值变动损益。基金净收益是指基金收益扣除按照有关规定列支费用后的余额。

基金收益分配应当采用现金分配形式且每年至少一次，基金收益分配比例不得低于基金净收益的90%。

（四）基金的税收与财务列报问题

以发行基金方式募集的资金不属于营业税的征收范围，即不征收营业税；对证券投资基金基本上是不征或免征企业所得税；而对基金管理人运行基金资产卖出股票、债券等证券时，要按照0。1‰的税率单边征收证券交易印花税，对投资者买卖基金单位或申购与赎回基金单位，暂不征收印花税。

与此同时，基金公司作为独立的会计主体需要独立编制财务会计报告，对外提供的会计报表包括：资产负债表、经营业绩表、基金收益分配表、基金净值变动表及其附表，报表附注至少应披露主要会计政策及其变更的影响数、主要报表项目说明、关联方关系及交易等内容。