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第8章 中央银行与货币政策（第1页）

第8章中央银行与货币政策

本章学习目标

·了解中央银行的产生、发展、体制与职能。

·熟悉中央银行资产负债业务的内容。

·掌握货币政策的含义与最终目标。

·理解货币政策最终目标的抉择。

·掌握各种货币政策工具的优点、局限性与运用。

·熟悉货币政策传导机制的理论及中介目标的选择。

·理解货币政策与其他各种政策的配合。

本章提要

中央银行制度是商品信用经济发展到一定阶段的产物。各国中央银行在体制上存在着差别。作为一个特殊的金融机构，中央银行有其独特的功能，在业务上有其自身的特点。货币政策一般以物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡为最终目标。中央银行运用货币政策工具影响操作目标和中介目标，实现既定的货币政策目标。发挥货币政策的效应受多方面的影响，而且需与其他政策配合使用。

关键术语

货币发行货币政策法定存款准备金政策再贴现政策公开市场业务中介目标操作目标单一规则利率规则通货膨胀目标制货币政策时滞

8。1中央银行概述

8。1。1中央银行的产生与发展

1。中央银行的产生

（1）中央银行产生的历史背景

中央银行制度是商品信用经济发展到一定阶段的产物。15～16世纪欧洲资本主义制度形成后，商品经济和社会生产力快速发展，货币经营业也愈发普遍。随后的工业化革命的浪潮使得商业银行的设立和发展出现**。商品经济的迅猛发展和银行的普遍设立促进了货币、信用与经济的融合。但是，当时的信用制度特别是银行体系比较脆弱，银行的设立没有准入限制，业务活动的创新以及信用规模的扩大均缺乏有效和稳定的制度保证。无序的竞争导致大量银行破产倒闭，信用体系和经济运行受到冲击。为此，资产阶级政府试图建立一种有效的制度来稳定信用制度和银行体系，避免频繁发生金融秩序混乱和经济运行受阻。

（2）中央银行产生的客观必然性

①信用体系稳定和金融管理的需要。金融业的稳定关系到一国经济的健康发展，金融的稳定需要专门的机构来监督管理。中央银行是适应该要求而产生的。

②统一银行券发行的需要。分散发行的银行券不利于货币流通的稳定，给银行、企业间的交易与支付带来困难。这在客观上要求银行券的发行权走向集中统一。

③统一票据交换及清算的需要。银行业务的不断扩展，使得银行之间的债权债务关系更加错综复杂，由各个银行自行轧差进行当日结算已发生困难。客观上要求建立一个全国统一的、权威和公正的清算中心。

④充当最后贷款人的需要。商业银行在经营中可能遇到临时性资金不足或支付能力不足而破产。特别是在发生金融恐慌时，一家银行的支付危机会波及金融业的稳定。这客观上需要中央银行作为其他众多银行的“最后贷款人”。

（3）中央银行产生的渠道

中央银行产生于17世纪后半叶，具有典型代表意义的中央银行是瑞典国家银行（1656年）和英格兰银行（1694年）。中央银行的产生基本上有两条渠道：一是由信誉好、实力强的大商业银行逐步演变而成，政府不断赋予这家银行某些特权，从而使这家银行逐步具有了中央银行的某些性质并最终发展成为中央银行；二是由政府出面直接组建中央银行。

2。中央银行的发展

中央银行的广泛发展是在20世纪后，第一次世界大战爆发后，许多国家经济与金融发生了剧烈波动，面对世界性金融危机和当时严重的通货膨胀，各国政府和金融界人士都感到只有强化中央银行的地位才能对信用货币加以控制。1920年在比利时首都布鲁塞尔召开的国际金融会议，要求尚未成立中央银行的国家要尽快建立中央银行，共同维持国际货币体系和经济稳定。这大大推动了中央银行制度的发展。从1921年至1942年，世界各国设立的中央银行约有43家。

第二次世界大战结束后，各国政治经济形势发生了重大变化，各国中央银行制度也发生了深刻的变化。主要表现在中央银行国有化趋势加强，中央银行的独立性加强，中央银行调控经济的能力增强，以及中央银行的国际合作进一步加强。特别是1945年12月27日成立的国际货币基金组织，其较好地协调了各国间的贸易和货币金融往来，加强了各国中央银行之间的合作，有力地促进了战后经济的恢复与发展。

8。1。2中央银行的体制

由于各国在历史进程、经济结构和政治制度等多方面的差异，各国中央银行体制之间也存在差别。中央银行的体制主要包括中央银行的组织形式、中央银行的所有制形式、中央银行的管理体制以及中央银行独立性问题。

1。中央银行的组织形式

中央银行的组织形式也就是中央银行的类型，目前各国的中央银行大致可归纳为四种类型：单一型、复合型、准中央银行型和跨国型。

（1）单一型中央银行制度

指国家设立单独的中央银行机构，全面、纯粹地行使中央银行职能的制度。这是最主要、最典型的中央银行制度形式，这种类型又可分为两种情况：①一元式。它是指一国内只建立一家统一的中央银行，机构设置一般采取总分行制。世界上绝大多数国家如英国、日本和中国的中央银行都采取这种形式。②二元式。它是指在一国内建立中央和地方两级相对独立的中央银行机构。中央级机构是最高权力和管理机构，地方级机构受中央级机构的监督管理。美国目前实行这种中央银行体制。

（2）复合型中央银行制度

指在一国之内，不设立专门的中央银行，而是由一家大银行同时扮演中央银行和商业银行两种角色。这种中央银行制度往往与国民经济的计划体制相联系。我国在1984年以前实行这种中央银行制度。

（3）准中央银行制度