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第6章 金融市场（第1页）

第6章金融市场

本章学习目标

·掌握金融市场的含义、分类和功能。

·了解金融市场的发展趋势。

·掌握货币市场的含义、特征与分类。

·掌握资本市场的含义、特征与分类。

·理解金融衍生工具的含义、特点与分类。

·了解金融衍生工具市场的现状。

本章提要

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方以金融工具为交易对象实现资金融通的场所、关系及其机制的总和。随着经济金融化程度的不断加深，金融市场对全球经济发展起着极为关键的推动作用。在所有关于金融市场的分类中，货币市场和资本市场的划分是最重要的分类方法。货币市场是指交易期限在一年以内的短期金融交易市场。资本市场是指交易期限在一年以上的长期金融交易市场。金融衍生工具市场是指相对于基础性金融市场而言的进行金融衍生工具交易的市场，目前已成为全球金融市场不可缺少的核心组成部分。

关键术语

金融市场货币市场同业拆借市场银行承兑汇票回购协议大额可转让定期存单资本市场股票债券投资基金金融衍生工具

6。1金融市场概述

6。1。1金融市场的含义

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方以金融工具为交易对象实现资金融通的场所、关系及其机制的总和。其中的资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。

确切地说，金融市场包括如下三层含义：①它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所。②它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。③它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是确定价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）的机制。

6。1。2金融市场的基本要素

一个完备的金融市场，主要应包括以下几个基本要素。

（1）资金供应者和资金需求者

即投资者和筹资者，是金融市场的交易主体，主要包括各级政府、企业、居民等，其参与交易的目的是为了满足自身资金供求的需要。

（2）中介机构

中介机构是指在金融市场上充当资金供求双方的交易媒介、从事资金融通交易或促使交易顺利完成的各类组织和机构。中介机构能够提高金融市场的运作效率，并促进金融市场的发展，主要包括证券公司、期货经纪公司、外汇经纪人、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所、证券交易所、商品交易所、证券承销商、证券登记结算公司、投资咨询公司、信用评级机构、商业银行、金融公司、财务公司和信托公司等。中介机构是金融市场的主要参加者，但与金融市场交易主体有着明显的区别。中介机构参与金融市场的主要目的不是进行筹资或投资，而是提供大量的咨询服务、交易设施等，进而获取咨询服务费用、佣金收入和席位费等。中介机构是连接投资者与筹资者的桥梁，是金融市场不可缺少的一个组织环节。

（3）金融工具

金融工具是指金融市场的参加者进行交易的标的物，如商业票据、政府债券、公司债券、股票、可转让大额定期存单以及各种金融衍生工具等。金融工具的经济功能在于将资金盈余单位的剩余资金融通给短缺单位使用，把社会的剩余资金吸引到生产投资上去。金融工具是金融市场的交易客体，也称交易对象。

（4）交易价格

在金融市场上，各种交易都是在一定的价格下实现的。金融市场的交易价格有不同的表现形式。在借贷市场上，借贷资金的价格就是借贷利率；在证券市场上，金融工具的价格通常表现为它的总值即本金加收益；在外汇市场则通常用汇率反映不同货币的价格。

此外，金融市场不可或缺的构成要素还包括交易场所、市场管理机构等。

6。1。3金融市场的分类

根据金融市场交易的性质和特点不同，可以从不同的角度进行分类。

1。按地理范围分类

可分为：①国际金融市场，由经营国际间货币业务的金融机构组成，其经营内容包括资金借贷、外汇买卖、证券买卖、资金交易等。②国内金融市场，由国内金融机构组成，办理各种货币、证券等各种业务活动。它又分为城市金融市场和农村金融市场，或者分为全国性、区域性、地方性的金融市场。

2。按交易场所分类

可分为：①有形金融市场，指有固定场所和操作设施的金融市场，这是一种有组织、有制度、集中进行交易的方式，如证券交易所。②无形金融市场，又称柜台（店头）交易市场，是指以营运网络形式存在的市场，通过电子电讯手段达成交易。

3。按融资交易期限分类

可分为：①长期资金市场（资本市场），主要供应一年以上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通。②短期资金市场（货币市场），是一年以下的短期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债券及大额可转让定期存单市场。